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卫通150亿元授信谋求新发展 呼应联通铁通融资
2005-09-09 08:56:49 栏目：通讯专栏
核心导读
文章脉络/关键词：
中国卫通、国家开发银行授信、电信业重组、卫星通信融资、运营商融资、2005年电信政策
内容摘要：
中国卫通集团获国家开发银行150亿元授信，其中中长期贷款130亿元、短期贷款20亿元，用于卫星通信能力建设、数字集群及导航定位服务开发。此举被视为电信业重组背景下的重要融资布局，与联通、铁通同期融资动作形成呼应。
AI 深度解读
2005年正值中国电信业重组传闻四起的关键时期，中国卫通此次获得国开行150亿元大额授信，具有多重战略意涵。从政策背景看，当时联通获批百亿短期融资券、铁通获准发行10亿元企业债，三大运营商同步融资并非巧合，反映出国家对弱势运营商的扶持意图，也暗示行业格局调整前的资金储备竞赛。卫通作为卫星通信领域的专营企业，其资产具有不可替代的技术特性，但零售业务长期依赖IP电话卡，卫星高速接入又面临周期长、投入大的困境，资金链紧张制约转型。此次授信明确指向广播卫星通信、应急通信数字集群、卫星导航定位三大方向，实质是为其寻找差异化发展路径输血。值得注意的是，业内对授信与重组的关联存在分歧：一方视其为政策取向信号，另一方则认为最终资金到位仍取决于项目质量。对当前从业者而言，这一案例揭示了基础设施型企业如何在行业变革期通过开发性金融工具实现战略突围，其经验对今日卫星互联网、6G天地一体化等新兴领域的融资规划仍有参考价值。
据悉，这次开发性金融借款主要通过自行建设、收购兼并、资源整合等方式，用于广播卫星通信能力建设、包含应急通信的800兆数字集群建设、及卫星导航定位综合信息服务开发。
据卫通计划财务部总经理穆浩平介绍，和国开行协商了两个月，同时向国开行递交了有关卫通的三年发展规划后，才取得了这样的结果，“对卫通的业务结构调整帮助很大。”
“银行的授信，在一定程度上代表着政策取向。”华夏证券研究所行业与上市公司研究部高级分析师戴春荣认为。2005年，电信业的重组传言不断，有业内人士预测，今年年底至明年年初，电信业最后的调整结果会最终浮出水面。
但邮电大学经济管理学院教授舒华英表示，国开行的授信和最终注入卫通的资金的实际情况，还要看卫通未来的项目状况而定。据了解，这次贷款期限为2005年到2009年。“卫通还需要承担村村通的任务，以及光纤无线等问题还没有解决。”
从卫通本身来看，目前，卫通在零售业务上，主要依赖IP电话卡销售，而发展卫星高速接入周期长，所以需要大量资金。
整体来看，“从授信原因来说，卫通具有技术特性，卫通的资产具有不可替代性。”信产部电信研究院通信政策研究所所长陈金桥认为，“正因为如此，有关金融机构会根据卫通的实际情况，给予优先解决。”
卫通计划财务部总经理穆浩平也表示：“卫通是相对弱势的企业，在其他几家运营商都有所行动的情况下，卫通的融资就显得很有必要，融资并没有更多的特殊原因。”
今年4月，铁通已获得发改委的批准，在今年晚些时候发行总值为10亿元的企业债券，以拓宽融资渠道，铁通也由此成为2005年第一家获批发行企业债的企业。而不久前，联通发布公告称，中国联通向中国人民银行拟申请发行短期融资债券获得批准，待偿还余额不超过100亿元，还款期限不超过365日，中银国际执行董事吴维克认为，这“很大可能是因为解决目前的运营成本以及更大层面的问题”。
和联通及铁通一样，有运营商人士也预测，卫通希望通过资金注入，寻找新的发展方向，改变可能会面临的重组命运。“应该看到，企业根据自身的财务安排和融资计划筹集资金，对电信业大局并不会有太大影响。同时，运营商层面根据战略协议安排制定的业务规划，对电信业的整体战略方向并没有主导作用。”陈金桥表示。
常见问题
Q: 卫通获得的150亿元授信具体用途是什么？
A: 根据协议，资金主要用于三方面：广播卫星通信能力建设、包含应急通信的800兆数字集群建设，以及卫星导航定位综合信息服务开发，通过自行建设、收购兼并、资源整合等方式实施。
Q: 为什么卫通此时需要大规模融资？
A: 卫通当时面临双重压力：一是零售业务主要依赖IP电话卡销售，收入来源单一；二是卫星高速接入业务开发周期长、资金需求大。同时，2005年电信业重组传闻不断，卫通作为相对弱势运营商，需要通过融资寻找新的发展方向以应对可能的行业变局。
Q: 国开行授信与电信业重组有什么关系？
A: 业内对此看法不一。华夏证券分析师认为银行授信一定程度上代表政策取向；但邮电大学教授指出，授信不等于实际资金注入，最终还要看项目状况。信产部专家则强调，企业融资属于财务安排，对电信业整体战略方向并无主导作用。
