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爱立信华为对决马可尼收购 鹿死谁手尚难以预料
2005-10-11 00:00:00 栏目：通讯专栏
核心导读
文章脉络/关键词：
华为收购马可尼、爱立信竞购马可尼、电信设备并购、华为国际化战略、跨国并购案例、2005年电信行业
内容摘要：
2005年华为拟以6.82亿英镑收购英国电信巨头马可尼，却遭遇爱立信以13亿英镑高价竞购。这场跨国并购战不仅关乎价格博弈，更涉及欧盟市场准入、技术互补及地缘政治因素，华为国际化战略面临严峻考验。
AI 深度解读
2005年华为收购马可尼事件是中国企业早期海外并购的重要案例，折射出当时中国科技企业全球化进程中的典型困境。从背景看，马可尼因错失英国电信千亿订单而陷入困境，其欧洲销售渠道和客户资源对华为极具战略价值——这正契合华为2004年后加速拓展西欧市场的布局。然而，爱立信以近乎翻倍的价格介入，背后动机复杂：既为补强自身在欧洲市场的短板，也可能带有阻击竞争对手的意图。更值得深思的是，英国议会对华为启动的国家安全审查，揭示了非市场因素对中国企业海外扩张的制约。这一事件对行业的启示在于：技术互补性、政治风险评估与并购时机把握，往往比出价高低更能决定跨境并购成败。对华为而言，此次受挫反而促使其后续采取更稳健的渐进式国际化路径。
在业内爆出华为计划以6.82亿英镑的价格（约12亿美元）收购马可尼，并已委托瑞典Enskilda银行作为谈判代表的3个月后，其竞争对手终于浮出水面。英国《金融时报》昨天传出消息称，爱立信已为马可尼估价13亿英镑，并与马可尼达成初步收购协议。马可尼最终的买家将是爱立信，而非此前被广泛看好的华为。
三方均不回应
“关于马可尼和其他公司并购的细节问题，公司内部高层一直很谨慎，目前和华为、爱立信的接触都在进行中，但进一步的消息并未在中国公司内部发布。”昨天，一位接近马可尼中国公司内部的相关人士对记者透露。
但与此对应的是，涉及并购的各方，对收购一事均三缄其口。
昨天，记者致电马可尼中国公司，其负责媒体关系的市场部员工林华薇透露，马可尼中国公司曾向英国总部求证并购的相关信息，但英国总部仅以一封邮件回复，未透露并购的任何细节。
“目前，华为内部还没有任何退出竞购马可尼的消息，因此华为不便对‘爱立信和马可尼达成协议’做出任何评价。”昨天，华为媒体关系部副总监关传仪表示。最近一直在海外出差的华为新闻发言人傅军的手机，则一直处于无人接听状态。
爱立信中国公司公关总监屠敏则称，对加入竞购马可尼一事，爱立信中国公司目前还未得到全球总部的授权，还没有值得对外发布的内容。
华为面临撤退
尽管各方对收购细节避而不谈，但爱立信加入竞购的现实，显然使华为收购马可尼的计划面临严峻挑战。
此前，有报道称华为已出价6.82亿英镑收购马可尼，而马可尼的市值仅为6.5亿英镑。该出价对于截至今年6月第一财季亏损3600万英镑、销售收入持续下降的马可尼，显然具备一定的吸引力。但爱立信提出的13亿英镑估价，显然大大超出华为收购马可尼的心理价位，这一价格是华为报价的近两倍。
据了解，爱立信、马可尼可能会在未来10天内正式公布交易细节，目前马可尼已聘请摩根斯坦利、摩根大通等知名投行为其并购的财务顾问。
“如果爱立信提出这么高的报价，华为几乎没有机会。”电信专家王煜全称，其报价13亿英镑，收购溢价几乎达到100％，属于过高的报价，而华为的报价则相对合理。
易观国际电信分析师田晓东则称，华为2003年底才成立欧洲分公司，2004年才拿到第一份订单，显然对于海外收购所需要的周密计划缺乏足够准备，收购马可尼可能只是其国际化并购的初步尝试。
相比爱立信的出价更不利的是，华为收购马可尼的尝试，可能遭遇英国保守势力的阻击。有消息称，英国议会已开始考虑对华为收购马可尼的尝试进行有关国家安全和反垄断的调查，而对于同属欧盟内部企业的爱立信来说，则几乎不存在同样的障碍。
对决收购马可尼
由“无线电之父”古列尔莫·马可尼创办的马可尼公司，从2001年开始陷入困境，但其全球老牌电信巨头的名头和大量专利，仍使其成为待购市场上的“畅销货”。
今年4月底，英国电信（BT）公布其计划耗资1000亿美元的“21世纪网络”采购供应商名单，本土作战的马可尼最终出局，这直接导致马可尼的销售收入进一步下滑1.4％，并尝试出售。引人关注的是，爱立信、华为这两家潜在的马可尼收购者，却均在这份名单中。
业内普遍认为，华为收购马可尼，将可望通过马可尼在英国的销售网络，顺利完成对BT采购大单的实施，并利用马可尼在英国、法国和比利时的客户资源，打开华为总裁任正非最重视的西欧市场。
“不过，除销售渠道外，由于双方均为网络设备供应商，收购马可尼并不能在技术上提供给华为更多的互补”，王煜全表示，“相比技术偏重移动通信的爱立信，收购马可尼的互补性则重要得多。”
同时，作为全球电信设备供应商的老大，爱立信在欧洲大本营的销售收入，却一直只能排在其全球销售的第三位。爱立信击败华为，收购马可尼，显然可在加强自身的同时，削弱对手的竞争力。
“不排除爱立信为在欧洲市场阻击华为，才考虑收购马可尼的可能性，但是否需要付出高达华为双倍的高昂收购金额，这仍需等待爱立信正式确认的收购细节。”王煜全最后表示。
常见问题
Q: 爱立信为何愿意以华为两倍价格收购马可尼？
A: 爱立信出价13亿英镑主要出于三重考量：一是马可尼在欧洲的销售网络能补强爱立信本土市场短板；二是双方技术互补性强，马可尼的固网设备与爱立信移动业务形成协同；三是战略防御意图，通过收购削弱华为进入西欧市场的竞争力。电信专家王煜全指出，该溢价虽高达100%，但对爱立信而言具有长期战略价值。
Q: 华为收购马可尼失败的主要原因是什么？
A: 失败源于三方面因素：价格劣势明显，爱立信报价近乎华为两倍；政治壁垒阻碍，英国议会启动国家安全与反垄断调查，而爱立信作为欧盟企业无此障碍；准备不足，华为2003年才成立欧洲分公司，海外并购经验欠缺。易观国际分析师田晓东认为，此次收购更像是华为的初步尝试，缺乏周密计划。
Q: 马可尼对华为的战略价值体现在哪些方面？
A: 马可尼的核心价值在于市场准入资源：其英国销售网络可助力华为执行英国电信的"21世纪网络"大单；在英国、法国、比利时的客户资源能加速华为打开西欧市场——这正是任正非最重视的区域。不过专家也指出，双方同为网络设备商，技术互补性有限，收购主要诉求在于渠道而非技术整合。
