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电信巨头Telefonica增持网通股份 从3%增至5%
2005-09-06 09:09:38 栏目：通讯专栏
核心导读
文章脉络/关键词：
Telefonica、中国网通、电信收购、外资入股电信、西班牙电信、中国电信市场
内容摘要：
西班牙电信巨头Telefonica计划增持中国网通股份，持股比例从3%提升至5%。此举标志着其加速布局中国电信市场的战略决心，CEO阿立尔塔同时透露将继续通过收购实现全球扩张。
AI 深度解读
2005年正值中国电信业对外开放的关键窗口期，Telefonica此次增持中国网通股份具有深远的行业意义。从背景来看，中国加入WTO后逐步放宽电信领域外资准入限制，国际运营商纷纷寻求合作机会。Telefonica早在6月以3亿美元购入3%股份，三个月内即决定加码至5%，显示出对中国固话市场增长潜力的高度认可。从战略层面分析，这一动作与其全球扩张路线高度契合——该公司自1990年以来已在拉美投入420亿欧元，如今将亚洲视为下一个增长极。对于行业而言，外资增持将推动国内运营商治理结构优化，同时带来国际运营经验。建议关注后续是否触发要约收购红线，以及网通在3G牌照发放前的资本运作动向。这一案例也为研究新兴市场电信开放提供了典型样本。
这位来自Telefonica公司的匿名消息人士表示：“公司已经决定增持中国网通股份，尽管还没有正式执行。”今年6月，Telefonica公司以2.4亿欧元（折合约3.013亿美元）的价格收购了中国第二大固话运营商中国网通3%的股份，正式杀入中国电信运营市场。Telefonica在收购中国网通股份时就曾表示，该公司希望将持有的中国网通股份由3%增至5%。
与此同时，Telefonica董事会主席兼首席执行官恺撒·阿立尔塔（Cesar Alierta）在周一表示，Telefonica仍将会继续通过收购来实现激进的扩张政策。阿立尔塔称，Telefonica目前对哥伦比亚国内的电信市场非常感兴趣，但他否认了Telefonica将收购英国固话运营商O2或德国的固话运营商Arcor的资产。
阿立尔塔在西班牙北部地区出席的一业内大会上表示：“作为电信企业，我们不能将自己局限为地方企业。这就是我们为什么要继续进行收购的原由。同时，新的收购应当能够增加企业价值和动能，而不应当影响我们的负债率和对股东的回报”。
自1990年以来，Telefonica已先后动用了420亿欧元用于投资，而大部分的资金都被投资到了拉丁美洲。单是在去年，Telefonica就分别动用了40亿美元和30亿美元收购了南方贝尔在拉丁美洲的资产和Cesky电信的股份。
常见问题
Q: Telefonica增持中国网通股份需要经过哪些审批程序？
A: 根据2005年中国电信业监管规定，外资增持上市公司股份超过5%需履行信息披露义务，若涉及战略投资或董事会席位变更，还需获得工信部、商务部及证监会的联合审批。Telefonica从3%增至5%尚未触及要约收购线，但需向港交所和上交所提交权益变动报告。
Q: Telefonica为何选择中国网通作为进入中国市场的切入点？
A: 网通当时为中国第二大固话运营商，在北方十省拥有垄断性固网资源，且正积极筹备3G牌照申请。相比中国移动的高估值和中国联通的复杂股权结构，网通估值相对合理，且与Telefonica在固网运营经验上高度互补，便于技术转移和管理输出。
Q: 此次增持对普通投资者有何影响？
A: 外资增持通常被视为积极信号，可能提振网通股价表现。但投资者需关注两方面风险：一是Telefonica激进的全球扩张策略可能带来财务杠杆压力；二是2005年中国电信业重组传闻不断，政策不确定性可能影响长期持股价值。建议结合3G牌照发放进度综合评估。
